本人認為對鋁價(jià)造成沖擊的主要因素是消費能力下降和成本支撐下滑造成的。

     截止到11月份為止，京津及周邊26個(gè)城市已經(jīng)開(kāi)始提前采取限產(chǎn)措施，不過(guò)產(chǎn)能的關(guān)停使鋁型材行業(yè)的供給緊縮，但是價(jià)格沒(méi)有預期的一路飚升，而是有所下降。個(gè)人分析，歸納其原因有以下幾點(diǎn)：

1. 供暖地區主要集中在京津冀，所以限產(chǎn)令提出對2+26城市進(jìn)行管制，而不在采暖季限產(chǎn)范圍的地區包括廣西、內蒙古等地又有大量的新增產(chǎn)能投入生產(chǎn)，所以產(chǎn)能實(shí)際并沒(méi)有預期下降的那么多；

2. 人們只考慮到關(guān)停的那部分產(chǎn)能，沒(méi)有將產(chǎn)能置換納入預期；

3. 下游需求量也沒(méi)有預期的那么強烈；

4. 原材料上漲的趨勢有所回落，大范圍限產(chǎn)已經(jīng)于昨天正式實(shí)施，鋁市在供應與需求二方面將持續走弱，鋁型材的價(jià)格應該會(huì )隨成本的升降而起伏。

　　鋁型材實(shí)際產(chǎn)量并沒(méi)有預期下降的那么嚴重

　　限產(chǎn)方案已于昨天正式進(jìn)入實(shí)施階段，從統計的限產(chǎn)結果來(lái)看，山東、山西和河南省相繼實(shí)施了限產(chǎn)方案，總計減產(chǎn)量只有347.7萬(wàn)噸，而之前預期的限產(chǎn)量是400萬(wàn)噸，在為期4個(gè)月的采暖季內，大概有97.5萬(wàn)噸的電解鋁受到影響。

　　在限產(chǎn)令實(shí)施的同時(shí)，也在進(jìn)一步推行電解鋁新裝置的投產(chǎn)和產(chǎn)能置換。根據權威部門(mén)數字顯示，僅僅在四季度，就有228萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能投入生產(chǎn)，集中地主要在不受采暖季影響的地方，截止到10月底，又有215.53萬(wàn)噸的產(chǎn)能置換再掀新高，在這一產(chǎn)能置換的過(guò)程中，有些企業(yè)是通過(guò)提高電流強度來(lái)擴大產(chǎn)能置換指標的。

如此看來(lái)，實(shí)際上電解鋁的產(chǎn)量并沒(méi)有預期的下降嚴重，根據調查結果表明，今年10月份我國電解鋁產(chǎn)量環(huán)比下降幅度很小，只有1.9%，稍微降到了295萬(wàn)噸，和去年同期相比反而有所上升。

　　電解鋁下游的消費領(lǐng)域嚴重下滑

　　我們知道電解鋁下游產(chǎn)業(yè)主要集中在建筑行業(yè)，限產(chǎn)令的實(shí)行使得工地全部停工，建筑行業(yè)的開(kāi)工期還是未知道，需求量大大減弱。雖然鋁型材在汽車(chē)行業(yè)應用前景廣闊，可是畢竟目前的占有量還不夠。據相關(guān)數據表明 ：2017年9月分我國鋁型材產(chǎn)量比8月份下降了2.2%，與去年同期相比下降了8.1%。

　　據統計，在社會(huì )庫存方面，到2017年11月9日為止，上海等地的鋁錠庫存量為169.1萬(wàn)噸，和今年的最高庫存量相比也只是少2萬(wàn)噸而已，和去年同期相比則上升了541%。

   與此同時(shí)，10月份主要地區鋁桿加工費大幅回落，說(shuō)明了下游消費領(lǐng)域呈下降趨勢。鋁價(jià)的高漲導致線(xiàn)纜企業(yè)中標的訂單連續虧損嚴重，以至后面不敢貿然再接單。

　　個(gè)人認為，成本支撐動(dòng)搖是導致鋁型材價(jià)下跌的主要原因。從今年年初到現在，鋁型材價(jià)格上漲并非供應緊張預期所導致，而是由于限產(chǎn)令的實(shí)施使上游原材料價(jià)格大漲所帶的成本傳導。到本月的時(shí)候氧化鋁放慢了上漲的腳步，鋁材供應不足的確對很多企業(yè)生產(chǎn)有所影響，但是在利益當前，很多氧化鋁企業(yè)持續保持高產(chǎn)或超產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能并沒(méi)有在限產(chǎn)令的影響下像預期的那樣降低，反而過(guò)剩了。據不完全統計，上個(gè)月國內氧化鋁的產(chǎn)量為605萬(wàn)噸，進(jìn)口的氧化鋁大概只有27萬(wàn)噸，國內總共可以供應氧化鋁的產(chǎn)量為632萬(wàn)噸左右，而實(shí)際市場(chǎng)需求量為587萬(wàn)噸，所以還有45萬(wàn)噸的氧化鋁產(chǎn)能過(guò)剩。

   目前房地產(chǎn)行業(yè)也處于一個(gè)停滯階段，高房?jì)r(jià)也讓地產(chǎn)業(yè)放慢了開(kāi)發(fā)節奏，這也間接了影響了鋁型材行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)過(guò)高了估計了去產(chǎn)能和限產(chǎn)令帶來(lái)的供應不足的效果，在氧化鋁漲速放慢的時(shí)候，沒(méi)有考慮到成本也在上升，這就使得鋁型材價(jià)格沒(méi)有達到預期的那種上升速度。所以在本人看來(lái)，下游的消費能力和成本支撐都是直接影響鋁價(jià)下跌的直接因素。

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