盡管限產(chǎn)政策已經(jīng)落下帷幕，不過(guò)就目前的情況來(lái)看，原材料價(jià)格從高位下滑，限產(chǎn)力度并沒(méi)有達到預期效果，一方面是庫存量的不斷增加，導致鋁材價(jià)格下跌到1.6萬(wàn)元/噸以下；另一方面是下游需求方面，房地產(chǎn)的不景氣和汽車(chē)行業(yè)增速不大，都會(huì )使鋁型材價(jià)格承受較大的壓力。

自2012年以來(lái)，氧化鋁的最高均價(jià)為3730元/噸，而受采暖季限產(chǎn)令的影響，到2017年11月17日為止，我國氧化鋁的均價(jià)為3593元/噸，和5年前相比有所下降，我們也不得不考慮原材料的成本，氧化鋁的成本已經(jīng)占到電解鋁生產(chǎn)成本的40%左右，氧化鋁一旦降價(jià)，勢必會(huì )使電解鋁的價(jià)格跟著(zhù)下降。

鋁材市場(chǎng)社會(huì )庫存方面，截至今年11月中旬，據有關(guān)部門(mén)統計，鋁材期貨現有庫存保守估計月648570噸，刷新了歷史最高鋁材庫存記錄；據上海有色金屬網(wǎng)統計國內電解鋁選階段市場(chǎng)庫存高達175萬(wàn)噸，突破歷史最高庫存記錄，而LME鋁材庫存約為1157800噸，突破了近五年最低位；但是從鋁材期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢來(lái)看，倫鋁期貨市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)蕩，無(wú)法走強，難以提振滬鋁上漲。

 

在下游需求方面，由于高房?jì)r(jià)和限購等各項國家政策的出臺，使目前房地產(chǎn)市場(chǎng)不及往年，據統計，今年10月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資達90544.36億元，與去年同期相比增長(cháng)了7.8%，與9月份相比下降了0.3%，而10月份累計銷(xiāo)售房屋達130253.9萬(wàn)平方米，比去年同期增長(cháng)12.6%，比9月份降低2%，增長(cháng)速度達年內最低。房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續低迷使鋁型材市場(chǎng)需求量有所下降。

汽車(chē)行業(yè)的需求下降也會(huì )影響鋁型材價(jià)格，從統計數據來(lái)看，2017年10月共計生產(chǎn)汽車(chē)260.4萬(wàn)輛， 比9月份下降2.5%，而10月份的汽車(chē)銷(xiāo)售總量是270.4萬(wàn)臺，比9月份下降了3.66%，和去年同期的增速26.14%相比相差甚遠。盡管年底有望迎來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)又一批購買(mǎi)高峰期，但是汽車(chē)行業(yè)對鋁價(jià)的提升度不會(huì )很大。

在限產(chǎn)令實(shí)施之前，鋁型材價(jià)格走高是受預期的影響，而從限產(chǎn)令正式實(shí)施之后，很多地方的限產(chǎn)政策進(jìn)一步落實(shí)，但是產(chǎn)能并不像預期的那樣減少，非采暖季限產(chǎn)范圍的地區反而有新增產(chǎn)能的投入，導致鋁型材的價(jià)格也有所下跌。如中國最大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)，山東魏橋集團，由于在7月份就停產(chǎn)了違規產(chǎn)能，故在采暖季期間就不用再停產(chǎn)能，這就使市場(chǎng)預期的效果減弱，不能成為影響鋁型材價(jià)格走勢的主導力量。

所以氧化鋁的價(jià)格一旦降低，電解鋁將失去支撐力，鋁價(jià)進(jìn)一步受到影響，加上魏橋不用限產(chǎn)也會(huì )降低市場(chǎng)對采暖季限產(chǎn)的預期，庫存量的消耗量低和下游需求量的下降都會(huì )對使鋁材的價(jià)格下降。

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