入冬以來(lái)，為了改善北京及周邊地區的空氣污染環(huán)境，政府采取了一系列措施，首當其沖的就是治理導致空氣質(zhì)量下降的主要污染源，并對這些污染嚴重的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了限產(chǎn)或關(guān)停，重點(diǎn)違規產(chǎn)能得到了關(guān)停，而其它地方合規的產(chǎn)能肯定會(huì )趁機加大馬力生產(chǎn)，把這些因素綜合起來(lái)考慮，就很難十分準確地統計出受影響的結果。以至于到目前為止，隨著(zhù)采暖季的如期到來(lái)，限產(chǎn)令的頒布與實(shí)施到底對鋁型材市場(chǎng)能有多大的影響？具體還沒(méi)有得到確切的答案。

目前人們的目光都聚集在產(chǎn)能的減弱對供應鋁生產(chǎn)的原材料氧化鋁和碳陽(yáng)極的沖擊上。據倫敦金屬交易的成交結果顯示，期鋁目前的價(jià)格在2120美元/噸，接近歷史新高，這表明市場(chǎng)對減產(chǎn)稍微有些放松，主要考慮到上海交易所的庫存量在迅速上升。

　　不管是氧化鋁還是碳陽(yáng)極的價(jià)格，目前都呈大幅度上升的狀態(tài)，成為當前人們討論的焦點(diǎn)，特別是氧化鋁的價(jià)格暴漲，不過(guò)從某種意義上來(lái)看這不是自然對沖的結果，而是市場(chǎng)的炒作，對鋁市造成了一定的沖擊，倫敦鋁型材價(jià)格的漲幅已接近25%，氧化鋁的價(jià)格更是高達465美元/噸，將近達到50%的跳漲。而氧化鋁是冶煉的主要原料，碳陽(yáng)極的處境也十分危險，這種結果也是氧化鋁對產(chǎn)能關(guān)停作出的條件反射。

鋁冶煉商之前只考慮到了電的成本，直到目前才開(kāi)始重視氧化鋁的價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題，氧化鋁的需求也是冶煉廠(chǎng)需要考慮的因素之一，在自然對沖的情況下，多數鋁煉廠(chǎng)習慣把合約價(jià)與原鋁價(jià)格掛鉤，不過(guò)現在已經(jīng)取消了這種關(guān)系，自然對沖已經(jīng)沒(méi)有了，到底氧化鋁的產(chǎn)量會(huì )降低多少，沒(méi)有人能給出準確的答案。

　　 85%的氧化鋁銷(xiāo)售是以某種氧化鋁的價(jià)格指數定價(jià)的，全球煉鋁業(yè)已經(jīng)掌握不了這個(gè)重要的生產(chǎn)成本。

從理論上來(lái)講，新推出的氧化鋁期貨合約可以用來(lái)對沖風(fēng)險，生產(chǎn)商可以借鑒一下。不過(guò)從實(shí)際來(lái)看，由于部分合約的成交量低，的流動(dòng)性不好，不能進(jìn)行對沖。

通常商家都是將三種不同價(jià)格的指數按比例組合起來(lái)，以此來(lái)確定氧化鋁的合約，不過(guò)這種方法也行不通，由于鋁行業(yè)本身也沒(méi)有一個(gè)確切的指標價(jià)格，就連倫敦交易所也在探索研究，看沒(méi)有一種更為簡(jiǎn)單可行的方法來(lái)計算。

我們知道碳陽(yáng)極是從石油和瀝青中提煉出來(lái)的，目前還沒(méi)有一種可以替代它的材料，而在鋁的生產(chǎn)過(guò)程中，碳陽(yáng)極和氧化鋁是必須要用到的材料，二者缺一不可，否則就不可能生產(chǎn)出鋁來(lái)。而早在二年前就有預警表示這二種材料已經(jīng)出現供應不足，只是沒(méi)能引起重視。目前這一供應鏈環(huán)節因為限產(chǎn)令的發(fā)布而如一團亂麻。

目前全球并沒(méi)有足夠的焦炭用來(lái)供應鋁生產(chǎn)，中國作為全球主要的碳陽(yáng)極產(chǎn)國之一，在限產(chǎn)之前，也沒(méi)有太多材料用來(lái)出口，基本都是以國內需求優(yōu)先。其它國家也在積極尋找替代品。

實(shí)際上煉油企業(yè)所用的石油焦只是一點(diǎn)點(diǎn)，大多數焦碳并不適合生產(chǎn)碳陽(yáng)極，為了使市場(chǎng)需求保持平衡，鋁煉廠(chǎng)都是采用的低硫陽(yáng)極與其它的焦碳再三混合，大家都是心照不宣以各自的方法來(lái)運行，這就使得供應方面在短期內不會(huì )有太大的反應。

隨著(zhù)限產(chǎn)令的實(shí)行，氧化鋁及碳陽(yáng)極等行業(yè)的原材料緊縮問(wèn)題也進(jìn)一步浮出水面，這兩者現在都是無(wú)法對沖成本的原材料，使得鋁價(jià)問(wèn)題進(jìn)一步變得撲朔迷離，而市場(chǎng)都緊盯著(zhù)中國鋁型材生產(chǎn)的情況，沒(méi)有人考慮在煉鋁過(guò)程中存在的不確定因素，生產(chǎn)線(xiàn)重新開(kāi)工的成本是很大的，從目前的形勢來(lái)看，國內被限產(chǎn)關(guān)停的企業(yè)尚沒(méi)有足夠的碳陽(yáng)極來(lái)重啟其生產(chǎn)線(xiàn)，就是人們糾結這個(gè)問(wèn)題的同時(shí)，全球其它地方的鋁煉廠(chǎng)也許正在積極籌備重啟產(chǎn)能。